Pourquoi les assureurs-vie se lancent à toute vitesse dans les énergies propres : Retours importants, faible risque et un portefeuille à l’abri du futur en 2025
Les assureurs investissent des milliards dans les infrastructures d’énergie propre pour des retours stables, une efficacité du capital et une diversification inégalée en 2025.
- 2x : L’investissement mondial dans les énergies propres a presque doublé les dépenses en combustibles fossiles en 2024 (IEA).
- 2,2 % : La demande énergétique mondiale a fortement augmenté en 2024, passant d’une moyenne annuelle de 1,3 % au cours de la décennie précédente.
- 20 ans : Les maturités typiques des actifs d’énergie renouvelable correspondent parfaitement aux obligations à long terme des assureurs.
- Taux de défaut plus bas : Les taux de défaut de la dette d’infrastructure privée battent ceux des obligations d’entreprise publiques.
Le paysage d’investissement pour les assureurs-vie évolue – et les infrastructures d’énergie propre alimentent ce changement. Faire correspondre les obligations à long terme tout en sécurisant des rendements attractifs a toujours été un défi pour l’industrie, mais aujourd’hui, les investissements dans les énergies renouvelables émergent comme la solution incontournable. Voici pourquoi cette tendance explose en 2025 et comment les assureurs tirent profit de l’énergie verte.
Q : Pourquoi l’infrastructure d’énergie propre est-elle si attractive pour les assureurs en ce moment ?
Les assureurs ont besoin d’actifs stables et à long terme pour couvrir leurs obligations envers les assurés. Traditionnellement, ces actifs provenaient d’obligations gouvernementales ou d’entreprise. Mais avec l’intérêt mondial croissant pour la durabilité – et les investissements dans les énergies propres dépassant ceux des combustibles fossiles par un facteur deux – les assureurs se concentrent sur les projets d’infrastructure renouvelable en tant que nouvelle classe d’actifs de base.
Des actifs comme les parcs solaires et éoliens ont généralement des notations de qualité investissement et des maturités autour de 20 ans. C’est un point idéal pour les assureurs-vie à la recherche de rendements supérieurs à l’inflation et aux exigences réglementaires, tout en verrouillant des flux de trésorerie prévisibles.
Q : Qu’est-ce qui rend ces investissements particulièrement rentables ?
Les investissements dans les infrastructures renouvelables se situent souvent à l’extrémité inférieure du spectre des notes d’investissement, ce qui signifie qu’ils offrent des spreads plus élevés que les obligations de qualité équivalente. Ajoutez à cela des primes d’illiquidité et des taux de défaut historiques plus bas, et les rendements dépassent fréquemment ceux des dettes gouvernementales ou des services publics traditionnels. Le think tank Ember montre que l’Europe obtient désormais plus d’électricité de l’éolien et du solaire que des combustibles fossiles, ouvrant encore plus d’opportunités.
Comment la diversification et l’efficacité du capital améliorent-elles les portefeuilles ?
Les actifs d’énergie propre ont tendance à évoluer indépendamment des autres obligations à long terme – ils offrent donc de rares avantages en matière de diversification. Dans des juridictions comme l’Europe, ils peuvent également être qualifiés d’« infrastructure » à des fins réglementaires, ce qui réduit considérablement les exigences en matière de capital. Cela signifie plus de valeur pour chaque dollar conservé en réserve – et plus de profits pour les investisseurs.
Q : Qui finance ces projets massifs – et pourquoi est-ce important pour les assureurs ?
Autrefois, les grandes banques étaient en tête, mais l’ampleur des nouveaux projets et les changements réglementaires ont donné un rôle majeur au capital privé. Les fournisseurs de crédit privés peuvent concevoir des portefeuilles « regroupés » qui rassemblent de nombreux projets – par exemple, des sites solaires communautaires s’étendant sur plusieurs États, chacun avec des contrats d’achat sécurisés et de qualité investissement. Celaéparpille le risque et attire les assureurs recherchant des actifs à long terme et à faible risque.
Qu’en est-il des tarifs américains et des risques liés à la chaîne d’approvisionnement ?
Les récents tarifs américains ciblent l’équipement solaire importé, mais la chaîne d’approvisionnement d’énergie propre mondiale s’adapte rapidement. Les développeurs ont constitué des stocks de matériaux à l’avance, donc la plupart des projets de 2025 reposent sur un équipement déjà présent aux États-Unis. Le résultat : un impact minimal pour les investissements à court terme et les portefeuilles opérationnels. Les pressions sur la chaîne d’approvisionnement pourraient s’intensifier en 2026, mais les experts de l’industrie considèrent cela comme des obstacles temporaires, non des blocages.
Comment les assureurs devraient-ils aborder les risques réglementaires et de change ?
Les assureurs non américains doivent considérer le coût supplémentaire de la couverture des actifs en dollars américains. Avec l’opportunité croissante aux États-Unis – en particulier alors que le pays consolide l’énergie propre comme sa source d’électricité à la croissance la plus rapide et la moins coûteuse – les assureurs doivent évaluer les stratégies de couverture de change et les réglementations locales. En Europe, la classification des actifs comme « infrastructure qualifiante » peut réduire les charges en capital, mais la conformité aux règles spécifiques de chaque région est indispensable.
Comment capitaliser sur le boom des énergies propres en 2025 ?
- Réviser les lignes directrices d’investissement : Assurez-vous que votre portefeuille est ouvert à des actifs de qualité investissement de moindre degré et à des placements privés.
- Évaluer les réglementations locales : Étudiez les règles sur les infrastructures qualifiantes et les mécanismes d’ajustement correspondants pour votre région.
- S’associer avec des gestionnaires expérimentés : Recherchez des sociétés compétentes en crédit privé et en infrastructures renouvelables, comme AllianceBernstein.
- Surveiller les tendances du marché : Restez attentif aux développements de la chaîne d’approvisionnement, aux implications tarifaires et aux évolutions des cadres ESG via des sources comme l’IEA.
La demande d’énergie propre explose dans le monde entier – et les assureurs qui s’engagent maintenant sont en mesure de réaliser d’importants bénéfices tout en protégeant leurs portefeuilles pour l’avenir.
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- ✔ Évaluer les rendements ajustés au capital sur les actifs d’infrastructure renouvelable
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Références
