为什么人寿保险公司正在竞相进入清洁能源：2025年的丰厚回报、低风险和未来保障的投资组合
保险公司正在向清洁能源基础设施投入数十亿资金，以获得稳定的回报、资本效率和无与伦比的多样化。
- 2倍：全球清洁能源投资在2024年几乎是化石燃料支出的两倍（IEA）。
- 2.2%：2024年全球能源需求大幅上升，较上一个十年的年均增长率1.3%有所上升。
- 20年：可再生能源资产的典型到期时间与保险公司的长期负债完美匹配。
- 更低的违约：私营基础设施债务的违约率优于公共公司债券。
人寿保险公司的投资格局正在发生变化——清洁能源基础设施推动了这一变化。一般来说，匹配长期负债的同时确保吸引人的收益一直是这个行业面临的挑战，但如今，可再生能源投资正成为解决方案的首选。以下是为什么这一趋势在2025年蓬勃发展的原因，以及保险公司如何从绿色能源中获利。
问：为什么现在清洁能源基础设施对保险公司如此吸引人？
保险公司需要稳定、长期的资产来支持对保单持有人的义务。传统上，这些资产来自政府或公司债券。但随着全球对可持续性的关注激增——清洁能源投资是化石燃料的两倍——保险公司将目光聚焦于可再生基础设施项目，视其为新的核心资产类别。
例如，太阳能和风能农场等资产通常拥有投资级评级和约20年的到期时间。这是人寿保险公司寻找超越通货膨胀和监管要求回报的理想时机，同时锁定可预测的现金流。
问：这些投资为什么特别有利可图？
可再生基础设施投资通常位于投资级别的低端，这意味着它们提供的利差高于质量相当的债券。再加上流动性溢价和较低的历史违约率，回报往往超过传统的政府或公用事业债务。Ember智库显示欧洲现在从风能和太阳能获得的电力超过了化石燃料，这为更多机会打开了大门。
多样化和资本效率如何改善投资组合？
清洁能源资产往往与其他长期债券的波动独立，因此提供了罕见的多样化好处。在欧洲等地区，它们还可以作为“基础设施”符合监管要求，从而大幅降低资本要求。这意味着每持有一定储备的资本能带来更大的价值——为投资者带来更多利润。
问：谁在为这些庞大的项目融资——对保险公司有什么重要性？
大型银行曾经撑起这股潮流，但新项目的规模和监管变化使得私营资本扮演了重要角色。私人信贷提供者可以设计“捆绑”投资组合，将多个项目汇集在一起——例如，跨多个州的社区太阳能站，每个站点都有安全的投资级购买合同。这分散了风险并吸引寻求长期、低风险资产的保险公司。
美国关税和供应链风险怎么办？
近期美国关税针对进口的太阳能设备，但全球清洁能源供应链正在迅速适应。开发商提前囤积了材料，因此大部分2025年的项目依赖于已在美国的设备。结果是：对近期投资和运营投资组合的影响最小。供应链压力可能在2026年加剧，但行业专家将这些视为暂时的波动，而非障碍。
保险公司应如何应对监管和货币风险？
非美国保险公司需要考虑对美元资产对冲的额外成本。随着美国机会日益增长——特别是随着该国巩固清洁能源成为其增长最快、最便宜的电力来源——保险公司必须权衡货币对冲策略和当地法规。在欧洲，将资产归类为“合格基础设施”可以降低资本费用，但必须遵从每个地区特定的规则。
如何在2025年抓住清洁能源热潮？
- 审查投资指南：确保您的投资组合可以接受低评级投资级资产和私人投资。
- 评估当地法规：研究您所在地区的合格基础设施规则和匹配调整机制。
- 与经验丰富的管理者合作：寻找在私人信贷和可再生基础设施方面熟练的公司，比如AllianceBernstein。
- 监控市场趋势：密切关注供应链动态、关税影响和不断演变的ESG框架，通过IEA等来源。
对清洁能源的需求在全球范围内爆炸性增长——而现在跳入这一领域的保险公司则有望获得可观利润，同时为其投资组合提供未来保障。
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参考资料
